Certification Quality

Quiz Module 4 : La Stratégie Quality 💎

Avez-vous l'œil pour repérer les entreprises d'exception ? Moat, ROIC, Dividendes... Vérifions si vous êtes prêt à sélectionner les champions de demain.

1 Selon l'étude du BCG (Chapitre 4.2), quel est le moteur principal de la performance d'une action sur 10 ans ?

💡 Réponse : B. Sur le long terme (10 ans+), 74% de la performance s'explique par la croissance du business. La spéculation (multiple) devient négligeable.

2 Parmi ces propositions, lesquelles sont de vrais types de "Moat" (Avantage Concurrentiel) ? (Plusieurs réponses possibles)

💡 Réponse : A, C et D. Être connu ou avoir un bon PDG ne suffit pas. Un vrai Moat est une barrière structurelle (comme Visa, Microsoft ou Hermès).

3 Que signifie un ROIC (Return On Invested Capital) de 25% ?

💡 Réponse : A. Le ROIC mesure l'efficacité interne. C'est le "taux d'intérêt" du compte épargne de l'entreprise. Au-dessus de 15%, c'est excellent.

4 Quels sont les signaux d'alarme (Red Flags) au niveau de la Solvabilité ? (Plusieurs réponses)

💡 Réponse : B et C. Une dette trop élevée (>4x EBITDA) ou une incapacité à payer les intérêts (<2x) sont des signes avant-coureurs de faillite.

5 Pourquoi la croissance du Chiffre d'Affaires (Revenue) est-elle plus fiable que la croissance du Bénéfice Net ?

💡 Réponse : B. "Revenue is Vanity, Profit is Sanity", mais la croissance des ventes prouve la demande réelle des clients. Couper les coûts pour augmenter le profit a une limite.

6 Qu'est-ce qu'un "Yield Trap" (Piège de rendement) ?

💡 Réponse : C. Méfiez-vous des rendements mirobolants. Le marché n'est pas stupide, s'il offre 10%, c'est que le risque est immense.

7 Pour valider la pérennité du dividende, quels ratios devez-vous vérifier ? (Plusieurs réponses)

💡 Réponse : A et C. Un dividende sûr est un dividende bien couvert par les bénéfices et surtout par le Cash Flow. Le rendement (B) n'est pas un gage de sécurité.

8 Dans l'analyse qualitative, que signifie "Skin in the Game" pour le management ?

💡 Réponse : A. Nous voulons des propriétaires, pas des mercenaires. Un PDG qui joue son propre argent prendra de meilleures décisions à long terme.

9 À quoi sert l'exercice de l'Anti-Thèse (Pre-Mortem) ? (Plusieurs réponses)

💡 Réponse : A et B. "Invert, always invert". Si vous ne trouvez pas de risque, c'est que vous n'avez pas assez cherché.

10 Quel est le concept de "Yield on Cost" (Rendement sur Coût) ?

💡 Réponse : B. C'est la magie de la croissance du dividende. Vous achetez une action à 2% de rendement, mais 10 ans plus tard, elle vous rapporte 8% ou 10% par rapport à votre mise de départ.