Certification QARP

Quiz Module 5 : La Valorisation 🏷️

Savez-vous distinguer le Prix de la Valeur ? Maîtrisez-vous le DCF et le PEG ? Prouvez que vous êtes prêt à acheter au juste prix.

1 Quelle est la différence fondamentale entre le Prix et la Valeur ?

💡 Réponse : B. Comme le dit Buffett : "Price is what you pay, Value is what you get". L'investisseur cherche à payer moins cher que la valeur reçue.

2 Qu'est-ce que la stratégie QARP ?

💡 Réponse : C. C'est l'équilibre parfait entre la stratégie Value et la stratégie Growth, qui offre historiquement les meilleures performances.

3 Pourquoi est-il dangereux d'attendre une marge de sécurité de 50% pour une entreprise "Ultra Quality" (comme Microsoft ou Hermès) ?

💡 Réponse : A. Pour la qualité exceptionnelle, une marge de sécurité de 10-20% ou un "Juste Prix" suffit, car la croissance (compounding) joue en votre faveur.

4 Vous hésitez entre deux actions. Laquelle est la plus attractive selon le ratio PEG (Price/Earnings-to-Growth) ?

💡 Réponse : B. Un PEG de 1 est excellent. Cela signifie que vous payez un prix juste pour la croissance. L'action A semble pas chère au PER, mais est hors de prix par rapport à sa faible croissance.

5 Quel niveau de "Free Cash Flow Yield" (Rendement du FCF) est généralement considéré comme un signal d'achat fort pour une entreprise de qualité ?

💡 Réponse : C. Un rendement FCF > 5% pour une entreprise qui croît est une opportunité rare. C'est mieux que le taux sans risque.

6 Sur quel principe fondamental repose le DCF (Discounted Cash Flow) ?

💡 Réponse : A. Le DCF actualise les flux futurs. C'est une machine à ramener l'argent de demain à sa valeur d'aujourd'hui en appliquant un taux d'actualisation.

7 Que vous indique l'outil "Reverse DCF" ?

💡 Réponse : B. C'est l'outil de "Reality Check". Si le marché attend 20% de croissance pour une entreprise qui en fait historiquement 10%, c'est trop cher (surévalué).

8 Dans quel cas faut-il privilégier le "Forward PE" plutôt que le "Trailing PE" ? (Plusieurs réponses)

💡 Réponse : B et C. Le marché regarde le pare-brise (futur). Pour les boîtes qui changent vite, le rétroviseur (Trailing) est trompeur.

9 Quelle est la différence majeure entre le PER et le ratio EV/EBITDA ?

💡 Réponse : C. C'est crucial pour comparer deux entreprises qui ont des niveaux d'endettement différents. L'EV est le "vrai prix" de rachat.

10 Dans la stratégie personnelle de l'auteur, quels sont les 3 piliers de la "Triangulation" avant d'acheter ? (Tout cocher)

💡 Réponse : A, B et C. C'est la convergence de ces trois signaux (Passé, Futur, Consensus) qui déclenche l'achat en toute confiance.